Nézzük meg, hogy hogyan áll a világ legerősebb gazdasága. Ahhoz, hogy valakiből jó tőzsdei kereskedő legyen, elengedhetetlenül szükséges fundamentális elemzések folyamatos elvégzése. A világgazdaság alapvető összefüggéseivel mindenképpen tisztába kell lennünk.
Az USA gazdasága köszöni, jól van. A felszínen legalábbis erre utaló folyamatokat látunk, azonban ha mélyebbre ásunk, akkor nyugtalanító jelekre lelhetünk. Lassan 3-5 éve nem képes az amerikai gazdaság érdemi növekedésre, a 2% körüli éves GDP sáv elhagyására. Mindezt a növekedést úgy sikerült összehozni, hogy történt némi jegybanki pénzszórás és gazdasági ösztönzés. Persze megnyugtathatnák magukat az amerikaiak azzal is, hogy a világ más részein még ennek a növekedésnek is örülnének….
| USA (%) | GDP | infláció | munkanélküliség | jegybanki kamat | |
| 2015.01 hó |
2,5 |
-0,1 |
5,7 |
0,25 |
|
| 2016.01 hó |
1,9 |
1,4 |
4,9 |
0,5 |
|
| 2016.09 hó |
2,9 |
1,5 |
5 |
0,5 |
|
Látszólag a munkanélküliségi adatok is egyre kedvezőbbek, az 5% körüli ráta mindenképpen kedvező – ha csak nem ásunk mélyebbre és nézzük meg a részletesebb adatokat. Nem csak az USA-ban, de a fejlett világ más országaiban is nőnek a jövedelmi különbségek, a szegényebb rétegnek esélye sincs új szakmák elsajátítására, jobb állások megszerzésére, miközben a középrétegből is egyre többen csúsznak le a szegénységbe. Az elnökválasztás azt is megmutatta, hogy ez a réteg mennyire elégedetlen a kilátástalannak tűnő helyzetével.
A gazdaságélénkítés hagyományos eszközei alkalmatlanok a kialakult gondok kezelésére, a jegybanki pénzszórás, a nulla körüli kamatok és állami ösztönző programok ma már egyértelműen eredménytelenek. Az infláció beragadása, helyenként deflációs veszélyek egyértelműen a gazdaságban oly fontos keresleti oldal gyengeségét mutatják.
A tőzsdei árak tartósan nem tudnak eltérni a fundamentális állapotoktól. Láthatjuk, hogy az USA gazdasága messze nem mutat olyan robosztus erőt, mint amennyire csúcson járnak a tőzsdei árfolyamok. A legutóbbi negyedéves gyorsjelentések is hasonló stagnálásról, kivárásról szóltak, nincs jele a növekedést segítő folyamatoknak egyik ágazatban sem.
A cikk részletesebben itt olvasható >>>
Tatár Attila
Független elemző
